為認真貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，推進(jìn)以信息披露為核心的注冊制改革，提高中小投資者閱讀使用信息披露文件的能力，在證監會(huì )指導下，上海證券交易所聯(lián)合央廣經(jīng)濟之聲，組織開(kāi)展讀懂上市公司報告投資者教育專(zhuān)項活動(dòng)，旨在普及上市公司信息披露知識，鼓勵投資者養成閱讀上市公司報告的習慣，促進(jìn)廣大中小投資者樹(shù)立理性投資、價(jià)值投資、長(cháng)期投資的投資理念。今天我們一起來(lái)聽(tīng)第七十八期《如何認識和分析上市公司的流動(dòng)比率》。

流動(dòng)比率可以反映公司的短期償債能力，計算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債

流動(dòng)比率過(guò)高并不一定表示公司財務(wù)狀況良好，短期債權人可能對較高流動(dòng)比率表示欣賞，但過(guò)高流動(dòng)比率也可能是由于存貨積壓呆滯所引起，這非但不能償付到期債務(wù)，而且可能因存貨跌價(jià)等原因遭受損失而危及財務(wù)狀況。

另外，過(guò)高流動(dòng)比率也可能是過(guò)多貨幣資金未加以有效運用，進(jìn)而影響上市公司業(yè)績(jì)的，合理的流動(dòng)比例應視上市公司經(jīng)營(yíng)性質(zhì)而定。正常經(jīng)營(yíng)的上市公司流動(dòng)比率高低取決于其現金流動(dòng)情況。如一家上市公司不斷有現金或其他流動(dòng)資產(chǎn)流入，即使流動(dòng)比例很低，也容易償還債務(wù)。但對于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)期或者生產(chǎn)周期很長(cháng)的上市公司，則需保持較高流動(dòng)比率。通常，上市公司營(yíng)業(yè)周期、流動(dòng)資產(chǎn)中的應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響流動(dòng)比率的主要因素。

流動(dòng)比率沒(méi)有考慮公司流動(dòng)資產(chǎn)中個(gè)別資產(chǎn)項目的流動(dòng)性，一家流動(dòng)資產(chǎn)主要由現金和應收賬款組成的上市公司，其資產(chǎn)流動(dòng)性要比一家流動(dòng)資產(chǎn)主要由存貨組成的上市公司的資產(chǎn)流動(dòng)性大。所以，要用速動(dòng)比率來(lái)測試公司資產(chǎn)的流動(dòng)性，其計算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負債，其中，速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨。

速動(dòng)資產(chǎn)是指現金、銀行存款、短期投資、應收賬款、應收票據等幾乎立即可用來(lái)償付流動(dòng)負債的資產(chǎn)。計算速動(dòng)比率時(shí)，因為存貨的流動(dòng)性最差，要把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中減去。

投資者在分析速動(dòng)比率時(shí)還需要注意，應收賬款變現能力是影響速動(dòng)比率真實(shí)性的重要因素。公司賬面上應收賬款不一定都能變成現金，因此，實(shí)際壞賬可能比計提壞賬準備要多。而且，由于公司業(yè)務(wù)季節性變化，可能使公司財務(wù)報表中應收賬款數額并不反映平均水平。