筆者將對本人負責的港美股證券產(chǎn)品進(jìn)行不同階段工作的分析闡述，分為合規篇、業(yè)務(wù)篇、功能篇和運營(yíng)篇，希望可以給各位想做港股的產(chǎn)品們帶來(lái)一定的幫助。
從2020年6月起，京東、網(wǎng)易、農夫山泉、泡泡瑪特、快手等相繼在香港市場(chǎng)上市，港股的地位開(kāi)始發(fā)生變化，漸漸變?yōu)锳股投資者的重要選擇。
長(cháng)期來(lái)看，未來(lái)香港市場(chǎng)的優(yōu)秀公司會(huì )成為很多國內投資者的底倉，而且目前港股的估值在全球市場(chǎng)上看確實(shí)很低，比較有吸引力。
由于香港證監會(huì )和港交所對香港券商的監管非常嚴格，在香港法例和香港證監會(huì )的監管規定下須開(kāi)展合規合法的持牌業(yè)務(wù)，因此國內公司開(kāi)展香港證券項目前需提前了解所有的合規事項，避免大額罰款和吊銷(xiāo)牌照。
一、香港券商牌照類(lèi)型
主要牌照類(lèi)型（建議全部申請）：
1號牌：證券交易
為客戶(hù)提供股票及股票期權的買(mǎi)賣(mài)/經(jīng)紀服務(wù)為客戶(hù)買(mǎi)賣(mài)債券為客戶(hù)買(mǎi)入/賣(mài)出互惠基金及單位信托基金配售及包銷(xiāo)證券
相當于內地證券公司，為客戶(hù)提供股票買(mǎi)賣(mài)類(lèi)的業(yè)務(wù)。只有獲得了1號牌照，才能在香港從事為客戶(hù)提供證券交易、經(jīng)紀等相應的服務(wù)。
4號牌：針對證券交易提供操作意見(jiàn)
向客戶(hù)提供有關(guān)沽出或買(mǎi)入證券的投資意見(jiàn)發(fā)出有關(guān)證券的研究報告或分析
只有獲得了4號牌照的券商或機構才能在香港為客戶(hù)提供證券投資建議，發(fā)布相關(guān)的研究報告等相應的服務(wù)。
9號牌：提供資產(chǎn)管理
以全權委托形式為客戶(hù)管理證券或期貨合約投資組合。只有獲得了9號牌照才能在香港發(fā)行基金，管理客戶(hù)資金等，相當于內地的私募基金牌照。
其它牌照類(lèi)型：
2號牌：期貨合約交易，在香港從事為客戶(hù)提供期貨合約交易、經(jīng)紀等相應的服務(wù)
3號牌：杠桿式外匯交易，以保證金形式為客戶(hù)在香港提供外匯交易
5號牌：針對期貨合約交易提供操作意見(jiàn)，在香港為客戶(hù)提供期貨投資建議
6號牌：針對機構融資提供意見(jiàn)，一般適用于香港投行，保薦人的相關(guān)業(yè)務(wù)
7號牌：提供自動(dòng)化交易服務(wù)，適用于機構、專(zhuān)業(yè)投資者的量化交易業(yè)務(wù)
8號牌：提供證券保證金融資，已有1號牌就不再需要申請8號牌，僅小部分財務(wù)公司會(huì )再申請
10號牌：提供信貸評級服務(wù)，針對公司、債券及主權國的信用可靠性進(jìn)行等級評定
二、香港行情報價(jià)轉發(fā)牌照
如券商App或PC軟件需為客戶(hù)提供港股行情報價(jià)，則須向港交所報備，根據港交所行情收費標準繳納相應費用后即可申請獲得行情轉發(fā)牌照，獲得行情轉發(fā)牌照后才允許接入第三方行情數據源，如捷利交易寶、阿斯達克等。未獲得行情轉發(fā)牌照且已為客戶(hù)提供了港股行情報價(jià)的券商App或PC軟件，經(jīng)港交所發(fā)現則會(huì )采取大額的罰款。
港股行情類(lèi)別分為BMP、Lv0、Lv1和Lv2（業(yè)務(wù)篇有詳細介紹），上圖的收費標準對應為港股Lv2行情服務(wù)。港股Lv2行情服務(wù)在中國香港地區收取原價(jià)，Lv1為$120港幣/月/人，Lv2為$200港幣/月/人，券商App或PC軟件需根據地區IP限制港股Lv2行情服務(wù)的使用。
客戶(hù)端行情類(lèi)別：
三、香港市場(chǎng)交易系統（經(jīng)紀自設系統）
由于香港市場(chǎng)的交易系統需分別對接OMD-C、OMD-MMDH和OMD-D，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是港交所和結算所的系統，自研的交易系統除了對接工作外，還需分別在港交所和結算所內申請備案，列入到港交所的經(jīng)紀自設系統(BSS)供應商名單內，未備案的自研交易系統投入到市場(chǎng)使用，經(jīng)發(fā)現視情節嚴重性對券商進(jìn)行罰款或吊銷(xiāo)牌照。
因此缺乏財力和技術(shù)開(kāi)發(fā)能力的券商，建議對接已備案的第三方交易系統，以下為可對接的經(jīng)紀自設系統(BSS)供應商名單鏈接：
https://sc.hkex.com.hk/TuniS/www.hkex.com.hk/Services/Trading/Securities/Infrastructure/Overview/List-of-Broker-Supplied-Systems-(BSS)-Vendors?sc_lang=zh-cn
四、香港證券賬戶(hù)_線(xiàn)上開(kāi)戶(hù)
傳統的線(xiàn)下開(kāi)戶(hù)本文不會(huì )提及，主要說(shuō)明大陸客戶(hù)在線(xiàn)上開(kāi)戶(hù)的合規事項。
券商App或PC軟件需區分客戶(hù)是否已有可用的香港銀行卡，無(wú)香港銀行卡的大陸客戶(hù)需按照證監會(huì )規定的KYC認證完成資料的提交，已有香港銀行卡的大陸客戶(hù)需在開(kāi)戶(hù)期間匯款不低于一萬(wàn)港幣至券商香港銀行賬戶(hù)（用于身份認證，核對開(kāi)戶(hù)人與匯款人是否一致）。
客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)資料需同步到已備案的第三方交易系統內，確保證監會(huì )可在系統內查到客戶(hù)開(kāi)戶(hù)的所有信息，證監會(huì )規定券商后臺（未備案）僅為后備的數據儲存，已備案后臺或已備案的第三方交易系統作為首要的數據儲存，以便于證監會(huì )和港交所審查，如違反規定則會(huì )進(jìn)行罰款。
根據《粵港兩地電子簽名證書(shū)互認辦法》，無(wú)香港銀行卡的大陸客戶(hù)開(kāi)戶(hù)需通過(guò)具互認資格證書(shū)的CA機構頒布個(gè)人CA證書(shū)，現行具互認資格的機構分別為深圳CA、廣東CA和網(wǎng)證通，身份認證、活體檢測和電子簽名必須通過(guò)以上CA機構的認證流程且認證通過(guò)后才會(huì )頒布兩地認可的CA證書(shū)，如券商采用其它機構（如商湯、曠視、CFCA、ZJCA等）的認證結果，證監會(huì )一律不認可。
深圳CA、廣東CA和網(wǎng)證通的單個(gè)客戶(hù)認證成本較高，一次性認證通過(guò)的成本最少約32元/人（單個(gè)認證項目認證失敗也收費），其中深圳CA的認證流程體驗相對較好，結果為實(shí)時(shí)返回；而廣東CA和網(wǎng)證通的活體檢測視頻需人工審核后才能進(jìn)行下一步的電子合同簽署。
下圖為無(wú)香港銀行卡的大陸客戶(hù)開(kāi)戶(hù)流程：
已辦理香港銀行卡的大陸客戶(hù)，相當于在香港銀行完成了身份認證，證監會(huì )承認銀行提供的客戶(hù)認證結果。因此覺(jué)得認證成本高的券商，需待已提交開(kāi)戶(hù)資料的大陸客戶(hù)辦理了香港銀行卡且匯款不低于一萬(wàn)港幣至券商銀行賬戶(hù)后才能為客戶(hù)開(kāi)通證券交易賬戶(hù)，如不按規定開(kāi)立證券交易賬戶(hù)，經(jīng)證監會(huì )發(fā)現則視為違規且進(jìn)行罰款處理。
五、證券賬戶(hù)出入金規定
根據《香港反洗黑錢(qián)條例》規定，證券交易賬戶(hù)出入金必須滿(mǎn)足同卡進(jìn)出原則，出金的香港銀行卡未有成功入金的記錄，則不允許出金至該銀行賬戶(hù)。
證券交易賬戶(hù)出入金必須通過(guò)香港銀行賬戶(hù)完成，不支持銀聯(lián)、微信、支付寶等，目前常用的入金方式有銀證轉賬、網(wǎng)銀匯款、FPS轉數快和EDDA快捷入金，根據券商與銀行簽署對接的方式提供。
六、券商后臺系統審計
港交所會(huì )對當前年度已獲得行情轉發(fā)牌照的券商進(jìn)行系統審計，審計項目主要為收費行情（Lv1和Lv2）使用的客戶(hù)數量，如與之前已提交的報告數量不一致，則需補交費用。券商需自己尋找港交所認可的第三方審計機構，經(jīng)第三方審計機構審查通過(guò)后，輸出審計報告給港交所。
為了達到系統審計的要求，券商后臺系統至少需具備以下數據統計：
證券交易賬戶(hù)登錄日志 – 用于核對是否有采用規定的二次認證方式港股行情服務(wù)使用日志 – 用于生成月度訂戶(hù)報告
七、總結
香港證監會(huì )和港交所對券商還有其它各種規定，因此券商在客戶(hù)的線(xiàn)上開(kāi)戶(hù)、出入金和認購新股環(huán)節中需嚴謹對待，客戶(hù)的開(kāi)戶(hù)資料、出入金憑證、日結單、月結單等需完整保存至已備案的系統后臺內，以便于證監會(huì )的定期抽查。
本文由 @Steven 原創(chuàng )發(fā)布于人人都是產(chǎn)品經(jīng)理，未經(jīng)許可，禁止轉載
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