（圖片來(lái)源：全景視覺(jué)）
編者按：1978年至2018年，是一段我們曾經(jīng)以不同年齡積極參與的歷史，一個(gè)我們曾經(jīng)以不同角色生活在其中的真實(shí)世界。我們曾經(jīng)驅散陰霾，信心百倍；我們曾經(jīng)備受挫折，心灰意冷。但是最終，我們沒(méi)有迷失方向，我們勇敢地邁進(jìn)了一個(gè)新的時(shí)代。
紀念改革開(kāi)放40周年之機，恰好為我們提供了一個(gè)沉思的時(shí)刻，使我們可以回望歷史深處，記錄榮與衰、權衡利與弊、評議長(cháng)與短、分析得與失，從而得以探尋那些隱藏在表象之下的、牽系國運進(jìn)程的變革力量。
相對于這一持續40年的大變局，40篇巨細混雜的文章著(zhù)實(shí)難以再現其全貌，甚至配不上這一段空前絕后的歷史。然未有涓涓細流，何來(lái)歷史長(cháng)河之奔涌？哪怕是還原一部分記憶，也有助于我們從歷史中汲取力量，將改革推向新的境界。
張勇/文
在許多老上海的記憶里，浦江飯店內500平方米的孔雀廳，是洋派、華麗和摩登的代名詞。浦江飯店原名禮查飯店，始建于公元1846年（清道光二十六年），是上海開(kāi)埠以來(lái)乃至全國第一家西商飯店，它曾經(jīng)是上海最豪華的飯店，也是遠東最著(zhù)名的飯店之一。
1990年12月19日，新中國第一家證券交易所——上海證券交易所，在孔雀廳正式掛牌成立，當時(shí)作為餐廳的孔雀廳因此終止了對外營(yíng)業(yè)，而孔雀廳的沉睡，換來(lái)了中國資本市場(chǎng)的覺(jué)醒。
世界最小的證券交易所
開(kāi)放僅僅六年后的1983年，39歲的禹國剛作為中國政府選派的兩個(gè)代表之一，到日本學(xué)習證券知識。
他心里明白，去日本學(xué)習的目的是為了給中國建立證券交易所打基礎。然而，面對聞?dòng)嵍鴣?lái)的日本《朝日新聞》記者對于自己此行目的的問(wèn)題，他卻出言十分謹慎。
那個(gè)記者問(wèn)我，你們是社會(huì )主義國家，又不用股票這個(gè)東西，派你們兩個(gè)來(lái)干什么？這個(gè)問(wèn)題很尖銳。所以我回答他說(shuō)，我們中國有句俗語(yǔ)叫‘學(xué)了不用是白學(xué)的’，他后面沒(méi)有往下再問(wèn)。他如果再窮追猛打，我真不好說(shuō)。那時(shí)候國家根本沒(méi)把這個(gè)事情提到議事日程上來(lái)，你敢說(shuō)學(xué)了有用？不敢說(shuō)。
20世紀80年代中期，中國內地還處在改革開(kāi)放的起步階段，對于頗具資本主義色彩的股票市場(chǎng)，很多人連想都還不敢想。然而，這種不敢想的東西卻即將在中國成為現實(shí)。
內地恢復證券交易的動(dòng)因，要從香港股市說(shuō)起。正是因為1977年后內地的改革開(kāi)放，香港經(jīng)濟得到刺激，股市開(kāi)始大漲?；蛟S是受到香港股市繁榮的啟發(fā)，內地的證券市場(chǎng)之夢(mèng)也開(kāi)始萌動(dòng)。有香港做參照，中國政府越來(lái)越堅定了開(kāi)放證券市場(chǎng)的決心。
在證券交易所正式成立之前，有價(jià)證券還是一個(gè)十分新鮮的事物。1981年，中國政府開(kāi)始發(fā)行國庫券，成為新中國第一種有價(jià)證券。但在當時(shí)，老百姓只知道國庫券是一種能讓錢(qián)比存銀行回報更高的東西。
三年后，股票面世。1984年7月，北京天橋股份有限公司和上海飛樂(lè )音響股份有限公司經(jīng)中國人民銀行批準向社會(huì )公開(kāi)發(fā)行股票。到1989年，全國發(fā)行股票的企業(yè)達到6 000家，累計人民幣35億元，遍及北京、上海、天津、廣東、江蘇、河北、安徽、湖北、遼寧、內蒙古等省市，其中債券化的股票占90%以上，經(jīng)正式批準的比較規范的股票發(fā)行試點(diǎn)企業(yè)有100多家。
很快，有價(jià)證券的買(mǎi)賣(mài)開(kāi)始出現。1986年5月8日，沈陽(yáng)信托投資公司率先開(kāi)展了債券買(mǎi)賣(mài)和抵押業(yè)務(wù)；到1988年，全國61個(gè)大中城市開(kāi)放了國庫券流通市場(chǎng)；1989年，全國有100多個(gè)城市的400多家交易機構開(kāi)辦了國庫券轉讓業(yè)務(wù)；1990年，全國累計發(fā)行各種有價(jià)證券2 100多億元，累計轉讓交易額318億元，中介機構網(wǎng)點(diǎn)達到1 600多家。
而在這期間，一個(gè)精明的上海人，由于抓住了各地國庫券之間的價(jià)差所帶來(lái)的機會(huì )，幾乎一夜之間就從工廠(chǎng)的倉庫保管員變成了富翁。他叫楊懷定，更多人稱(chēng)他為楊百萬(wàn)。
之后不久，股票交易也隨之出現。
美國紐約證券交易所至今還掛著(zhù)一張特別的照片，它被稱(chēng)為當代最大的證券交易所主席和最小的證券交易所經(jīng)理的合影。其中最小的證券交易所指的就是當時(shí)中國工商銀行上海信托投資公司靜安證券工農業(yè)部。
1986年9月26日，中國人民銀行上海分行正式批準靜安證券工農業(yè)部作為改革開(kāi)放后的第一個(gè)證券柜臺交易點(diǎn)，開(kāi)始辦理飛樂(lè )音響和延中實(shí)業(yè)兩種股票的買(mǎi)賣(mài)交易業(yè)務(wù)。自中華人民共和國成立以來(lái)，這個(gè)世界最小的證券交易所成為第一個(gè)進(jìn)行正式股票交易的機構。
上海靜安證券工農業(yè)部作為中國證券史上的一個(gè)里程碑，拉開(kāi)了證券流通的序幕，為證券交易所最終成立奠定了基礎。
1990年11月26日，上海證券交易所宣告成立。
選擇上海
1988年9月回國前，高西慶、王波明、李青原等人在美國編寫(xiě)了關(guān)于中國證券市場(chǎng)最早的提案——《關(guān)于促進(jìn)中國證券市場(chǎng)法制化和規范化的政策建議》?；貒蟮牡谖逄?，高西慶便投入到起草《關(guān)于中國證券市場(chǎng)創(chuàng )辦與管理的設想》的工作中。
兩個(gè)月后，《設想》獲得了中南海的肯定。此后，高西慶開(kāi)始參與北京證券交易所的籌備。但是由于種種原因，建立北京證券交易所的事被擱置了。不過(guò)，他很快在參與滬、深交易所的籌建中找回了激情。1990年1月，高西慶等人開(kāi)始著(zhù)手籌建上海證券交易所的工作。之后的兩三個(gè)月里，他們又跑到深圳參與深圳證券交易所的籌備。
雖然滬深兩地是同時(shí)籌備證券交易所，甚至深圳可能還要更早些，但最終還是上海搶了先。
王安在其名為《股爺您上坐》的書(shū)中描述道，1989年12月2日，當時(shí)朱镕基身兼上海市委書(shū)記和市長(cháng)兩職，在康平路市委小禮堂召開(kāi)金融改革會(huì )議，央行副行長(cháng)劉鴻儒也從北京趕來(lái)參加。朱镕基說(shuō)，他來(lái)上海之后，一直在抓財政，但收效不大。他認為要調整部署，從金融改革抓起，建立證券交易所和引進(jìn)外資銀行。
在這個(gè)會(huì )上，籌建上海證券交易所三人小組成立，由上海交通銀行董事長(cháng)李祥瑞、上海人民銀行行長(cháng)龔浩成、上海體改辦主任賀鎬圣組成。
不過(guò)，上海一開(kāi)始的步伐走得還是非常小心。時(shí)逢上海正籌劃開(kāi)發(fā)浦東，上海便把設立上海證券交易所也寫(xiě)進(jìn)開(kāi)發(fā)方案，在一個(gè)筐里埋上個(gè)小辣椒，看上面怎么反應。結果對于上海方面來(lái)說(shuō)十分理想——北京沒(méi)有駁回。
這在情理之中，上海有著(zhù)許多無(wú)法替代的天然優(yōu)勢。
進(jìn)入20世紀80年代后，上海在穩定的環(huán)境中持續發(fā)展，上海市民的人均生產(chǎn)總值高達8 179元人民幣，遠高于全國平均水平。
1979年后，上海金融制度改革也隨著(zhù)經(jīng)濟體制的改革同步發(fā)展，各銀行開(kāi)始分開(kāi)設立，恢復各自獨立的建制，并逐漸開(kāi)放工商信貸、外匯外貿結算業(yè)務(wù)。因此，上海的金融環(huán)境在改革初期就得到了大力改善。
更重要的是，上海證券市場(chǎng)在1984年首次公開(kāi)向社會(huì )發(fā)行股票，許多企業(yè)在轉型為股份制后得以公開(kāi)向社會(huì )集資，促進(jìn)了資金流通，也培養了一定人氣和社會(huì )對股票市場(chǎng)的認識。
當時(shí)的上海市領(lǐng)導人十分希望能盡快成立證券交易所。1990年春，朱镕基訪(fǎng)問(wèn)美國、新加坡等地。在抵達最后一站香港時(shí)，朱镕基在一個(gè)記者招待會(huì )上不動(dòng)聲色地說(shuō)：上海證券交易所將在年內成立。
很快，具體負責籌建的人找到了。那一年，尉文淵僅僅35歲。當時(shí)，很多人認為要在這么短的時(shí)間內讓交易所開(kāi)業(yè)，是一次冒險，這對國家如此，對1990年6月29日才接手籌備組的尉文淵來(lái)說(shuō)，更是如此。
尉文淵是上海人，15歲就去新疆當了兵，在連隊和泥、打坯、養豬。5年后回到上海，被分配到曹楊電影院打雜，拿個(gè)小手電給觀(guān)眾引座等。后又調到普陀區委當一名小干部。高考時(shí)進(jìn)上海財經(jīng)大學(xué)財政專(zhuān)業(yè)讀書(shū)，畢業(yè)論文寫(xiě)的是《論股份制》。
1986年，31歲的尉文淵擔任國家審計署的處長(cháng)。兩年后夫人在上海要生孩子，尉文淵只好棄官回滬，在人民銀行上海分行金管處當個(gè)正處級副處長(cháng)。
從15歲出去當兵到34歲回家伺候夫人坐月子，尉文淵多半時(shí)間都在滬外，走南闖北、風(fēng)吹雨打，這些經(jīng)歷培養出日后他出任上海證券交易所總經(jīng)理時(shí)的生猛做派。
當時(shí)，籌建工作千頭萬(wàn)緒，面臨的問(wèn)題成堆。第一，上海證券交易所采用會(huì )員制還是公司制？如果是會(huì )員制，當年上?？勺鳛闀?huì )員的證券公司只有三家——申銀、萬(wàn)國和海通，必須解決地域限制問(wèn)題。第二，交易所的經(jīng)營(yíng)品種主要還是想搞股票，但當時(shí)比較成型的股份制企業(yè)只有11家，能夠上市的只有6家，是不是應該先以經(jīng)營(yíng)國債為主？第三，交易所的籌備經(jīng)費如何解決？要不要市政府出資？第四，管理機構怎樣設置？是否有必要設立專(zhuān)門(mén)機構，如管理委員會(huì )？這與市政府和中央有關(guān)部門(mén)應是什么關(guān)系？
當年上海的另一個(gè)麻煩是，每年都有兩三億元的資金外流，所以，上交所起步先是搞地方統一市場(chǎng)，還是開(kāi)始就吸收外地會(huì )員公司，這事拿不定主意。當時(shí)在北京，高西慶等人建立的中國證券市場(chǎng)聯(lián)合設計辦公室（聯(lián)辦）堅持只有建立全國性證券交易所，通過(guò)梯級輻射網(wǎng)絡(luò )，形成集中統一的交易體系，才能夠解決局部地區資金外流問(wèn)題。
1990年1月，在召開(kāi)全國體改會(huì )議期間，上海體改辦主任賀鎬圣來(lái)到聯(lián)辦。賀鎬圣說(shuō)，市政府有關(guān)部門(mén)對建立交易所后會(huì )對資金外流產(chǎn)生什么影響看法不一，故仍未最后確定交易所起步時(shí)的性質(zhì)。與聯(lián)辦合作籌建交易所的工作，當時(shí)看無(wú)外乎有三種可能：第一種，先搞上海市地方的統一交易所，基本不吸收外地會(huì )員公司，如果是這種做法，則歡迎聯(lián)辦作為顧問(wèn)參與這項工作；第二種，開(kāi)始就搞全國性的交易所，并吸收少量外地證券公司參加，在這種情況下，可能會(huì )吸收聯(lián)辦的一些設計力量，但基本是以上海市為主搭配班子；第三種可能是獲得中央支持，允許放手搞正規化的證券交易所，并可以吸收一定數量的外地證券公司參加，在此情況下，就可考慮采取上聯(lián)籌的形式，與聯(lián)辦通力合作，把交易所搞得好一些。
不僅上交所的框架牽扯到現實(shí)和長(cháng)遠的矛盾，連名字都關(guān)系重大。
上海證券交易所的證券一詞的英文譯名為securities，意為抵押品，泛指證券、債券，而沒(méi)有像國際上所通用的直指股票的share或stock。當時(shí)上海交通銀行董事長(cháng)李祥瑞這樣解釋?zhuān)寒敃r(shí)譯成‘securities’也符合我們股票少、證券多的情況，但也確實(shí)怕寫(xiě)成‘stock’上面不批。
開(kāi)市鑼和股市傳說(shuō)
2004年1月10日，由湘財證券出資設立的中國第一家國家級證券博物館——歷道證券博物館在上海陸家嘴金融中心華能聯(lián)合大廈開(kāi)館揭幕。首任中國證監會(huì )主席劉鴻儒擔任歷道證券博物館名譽(yù)館長(cháng)。
在這家博物館的藏品中，有一面銅鑼靜靜地擺放在博物館一角，它曾經(jīng)是中國第一家證券交易所的開(kāi)市鑼。當年，尉文淵花了六百多元錢(qián)從城隍廟把它買(mǎi)了回來(lái)。
1990年12月19日，上海浦江飯店舉行了上海證券交易所開(kāi)業(yè)典禮，上海市委書(shū)記兼市長(cháng)朱镕基致開(kāi)業(yè)詞，副市長(cháng)黃菊、香港貿發(fā)局主席鄧蓮如女士、國家體改委副主任劉鴻儒等出席，上交所總經(jīng)理尉文淵敲鑼開(kāi)市，他也成為當時(shí)全球最年輕的交易所老總。
那個(gè)鑼的聲音比較悶一些，聲音偏低沉，不是我們想象中很蕩氣回腸的樣子。它帶點(diǎn)沉悶的感覺(jué)，所以開(kāi)市的時(shí)候我就拼命地敲，我要把它敲響。
尉文淵的確是拼了命。短短半年時(shí)間，他和他的同事們應對著(zhù)千頭萬(wàn)緒、紛繁復雜的工作，承受了巨大的壓力。不過(guò)，尉文淵不僅敲響了開(kāi)市鑼?zhuān)庙懥酥袊Y本市場(chǎng)宏偉樂(lè )章的開(kāi)篇。
上海證券交易所采用了先進(jìn)的電腦交易系統，使交易的指令傳輸、撮合成交、證券過(guò)戶(hù)、清算交割、信息檢索與儲存高效運作。上海證券交易所是白手起家，而紐約等老牌交易所要玩電腦，先要廢了傳統的大呼小叫、手舞足蹈的習慣，比上海證券交易所累得多。
開(kāi)業(yè)當日，上海證券交易所里有30種證券上市，其中國債5種、企業(yè)債券8種、金融債券9種、股票8種。
當時(shí)上市交易的8只股票，分別是飛樂(lè )音響、延中實(shí)業(yè)（現方正科技）、愛(ài)使股份、真空電子、申華實(shí)業(yè)（曾改名華晨集團）、飛樂(lè )股份、豫園商城、浙江鳳凰，被稱(chēng)為老八股。
第一筆交易對象是真空電子，由海通證券公司拋出，不到3秒便被萬(wàn)國證券公司搶去，被宣布無(wú)效。再次競價(jià)，申銀證券公司吃進(jìn)，成交價(jià)36570元。如此，上海三大券商都在當天露了臉。
雖然至今還有很多人說(shuō)，股市的成立是為了給國企解困，但看看股市現在的發(fā)展就知道，中國股市已經(jīng)越來(lái)越成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。
股市的發(fā)展受到政府的高度重視。2005年，國務(wù)院總理溫家寶在全國人大十屆三次會(huì )議的一次記者招待會(huì )上說(shuō)，他每天都在關(guān)心股市行情。
1990年至今，上海證券交易所已經(jīng)從無(wú)到有地走過(guò)了17年，對中國經(jīng)濟以及全球的影響正在日益加深。
在成立兩年后，上海證券交易所已擁有全國各地會(huì )員171個(gè)，上市股票38種，上市股本4436億元人民幣。
1992年12月16日，上海證券交易所的行情電腦系統和路透社的綜合數據網(wǎng)絡(luò )正式聯(lián)通。上海證券交易所的A股和B股的牌價(jià)瞬間即可通過(guò)網(wǎng)絡(luò )向全球傳送，成為中國首家聯(lián)通路透社網(wǎng)絡(luò )的交易所。
緊跟著(zhù)上海的步伐，深圳證券交易所也很快誕生。1991年4月3日，深圳全部股票正式進(jìn)入證券交易所集中交易，同日，深圳股價(jià)指數開(kāi)始發(fā)布。
兩地證券交易所的相繼成立，帶來(lái)中國股票市場(chǎng)的大發(fā)展，中國老百姓在經(jīng)過(guò)對股票這一事物的短暫恐懼之后，瞬間迸發(fā)出集體的狂熱，投資意識也從那時(shí)候開(kāi)始出現。
由于不了解股票到底是怎么回事，最初發(fā)行股票時(shí)，老百姓都不愿意嘗試購買(mǎi)，以至于一開(kāi)始，新股的認購證都需要用攤派的方式才能發(fā)行。不過(guò)，很快大家就發(fā)現，一張小小的認購證，甚至可以改變一個(gè)人的一生。
那些傳說(shuō)和故事在圍繞著(zhù)股市飛翔。比如，1991年剛剛大學(xué)畢業(yè)的兩個(gè)小姑娘合伙湊了4 000元錢(qián)，在上海購買(mǎi)了66張認購證，幾天后，她們就以165萬(wàn)元的價(jià)格將這些認購證轉手。以此為起點(diǎn)，兩個(gè)人后來(lái)都有了千萬(wàn)元身家。
在上海和深圳，類(lèi)似這樣的故事還有很多，它們在不斷地刺激著(zhù)中國百姓投資股票的熱情。當時(shí)在廣州社科院經(jīng)濟研究所做研究的盧曉媚在日記里這樣記著(zhù)：上萬(wàn)人頂著(zhù)烈日蜷縮在儲蓄所門(mén)前的水泥地上，礦泉水瓶子、快餐盒子扔得到處都是。這一天，深圳的300個(gè)新股認購發(fā)售點(diǎn)擠滿(mǎn)了150萬(wàn)人，他們現在的名字統稱(chēng)為股民。
（本文出自經(jīng)濟觀(guān)察報2008年編著(zhù)的《開(kāi)放中國：改革的30年記憶》一書(shū)）
附：1990大事記
香港特別行政區基本法
3月20日～4月4日，七屆全國人大三次會(huì )議在北京舉行。會(huì )議還通過(guò)了《中華人民共和國香港特別行政區基本法》及其三個(gè)附件和香港特別行政區區旗、區徽圖案。
三國隊員登頂珠峰
5月7日，經(jīng)過(guò)近三年的醞釀和籌備，中、蘇、美珠穆朗瑪和平登山隊終于登上珠穆朗瑪峰。
第一家麥當勞餐廳
10月8日上午，內地第一家麥當勞餐廳在深圳市解放路光華樓西華宮正式開(kāi)業(yè)。
黃山成為世界遺產(chǎn)
12月15日，位于中國安徽的黃山被聯(lián)合國教科文組織確定為世界文化和自然遺產(chǎn)，列入《世界遺產(chǎn)名錄》。
上海證券交易所掛牌
12月19日，上海證券交易所舉行掛牌營(yíng)業(yè)典禮。半小時(shí)后，前市收市時(shí)已成交49筆，成交額近600萬(wàn)元。
第一家進(jìn)入內地的傳銷(xiāo)公司
美國雅芳公司作為中國第一家官方認可的傳銷(xiāo)公司正式登陸廣州。